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豆粕春节前后供需简析

2020-01-09

沙龙国际娱乐网

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最近很多朋友问起豆粕行情,问的不是明年的大趋势,而是春节前后的价格走势,以应对春节前的备货以及春节后的需求启动。大趋势前面讲的很多,但是很多人感觉太笼统,回答不了现在要不要备货,最近一个月内行情会怎么样变化,那我们就来了解一下春节前后供需的简单情况。


首先供应方面,原料端,近月到港大豆逐渐增加 ,截至1月3日当周,内盘整体表现较强加之人民币走升,致巴西2~7月榨利增至250~290元/吨较佳。但油厂放缓对巴西新作采购,仅少量巴西豆2-3月船期成交。1月采购基本完成,2月接近完成,3月已采七成。美巴阿12月合计对华装出580万吨,1月对华排船增至230万吨,装出预估370万吨。12月国内大豆到港预估970万吨,远高于去同年同期;1-3月商业大豆到港料同比增230万吨。大豆原料端预计进口压力不小,趋于低值的库存也将不断上涨,也就是未来的油厂开机率会保持一个高的水准,不会出现前两三个月那种断豆停机的窘迫局面,但是这里有一个问题,就是大部分油厂会在20号前后停机过春节。


管中窥豹,从山东可以看出国大部分油厂的过节安排,也就是在过十天出口,油厂的累库将短时间暂停,让豆粕的供给压力往后推迟,至少在春节前不会有太大压力。说到这里,很多人说为什么油厂库存不高这段时间价格还跌,在这里还有一个预期的供给,即二三月份南美大豆的丰产预期施压,1月预估显示,预计2020年全球大豆产量接近3.67亿吨,其中巴西大豆产量料接近1.256亿吨,阿根廷产量预估5400万吨,美国产量预估1.185亿吨。全球产量以及南美的产量均有不同程度上调,而假如在收割前不出现大的自然灾害,在三到五月份,南美的大豆到港供给是相对宽松的,而阿根廷政府决定暂停额外加征3%的大豆出口关税,把最后的出口障碍清除掉。


供给方面,毋庸置疑,不出意外,将“鸭梨山大”,但是供给压力大不代表盘面就会跌,因为需求端一旦起来,呈现供需两旺的格局,那么盘面也会涨,接下来我们看看需求端。需求端主要看饲料端的需求,2019年12月份全国能繁母猪存栏环比增长2.2%,连续3个月环比增长,比9月份增长了7.0%,显示全国生猪基础产能回升势头逐步稳固。12月份猪饲料产量环比增长2%,连续4个月增长;其中母猪饲料大幅增长10%,这也说明了全国生猪基础产能在积极恢复。尽管个别区域时有非洲猪瘟复发,但是生猪存栏仍在持续回血中,即这块的需求在不断增长。而禽肉方面,2019年全年肉切鸡出栏同比增加13.2%,说明在猪肉供给下降的情况下,禽肉做了很好的补充,牛羊肉产量增长3%,鸡蛋产量增长5.7%,这一系列的数据表明,禽料猪料等板块需求并不差,并在不断增长当中。


而春节前后唯一需要注意的需求端是水产养殖的启动,冬季水产饲料需求转至冰点,而春季则是启动的关键时间点,因为水产养殖需求复苏的前提是温度上升,一般为三月后需求开始显著增长,但是今年来说,过春节的时间相对较早,即春节回来,油厂开足马力压榨的时候,水产的这块需求可能还恢复不了,这个时候如果再叠加南美大豆丰产,可能会让供给端大于需求端,库存累积可能会比较快。所以豆粕的关键点在于二三月的累库速度以及需求端的启动状况。


简单讲,供给春节后压力偏差,需求端有一小段偏弱情况,南美大豆产量还是问号,表现到盘面和现货上就是稳中偏弱。个人建议现货随买随卖,备货中性,没必要过多,够用即可,而点基差也没那么着急,真的怕春节时候南美发生自然灾害,点部分以分散风险,而长线看好期货做多的朋友,最好把仓位降下去,否则如果年后再跌一下,会比较麻烦。傅天师曾经讲过,当你确定一个东西会涨的时候,最好在它市场悲观的时候买入,而豆粕还没到市场悲观的情况,或许春节后的二三月是个机会




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(责任编辑:黄莺)




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